华融资产台积电利润狂飙市值已超三星两倍

1月15日华融资产，英伟达、苹果等人工智能芯片的主要供应商台积电（2330.TW）公布第四季度财报，显示利润飙升35%，达到约160亿美元，创历史新高，远超市场预期，并连续第七个季度实现两位数增长。

尽管特朗普的贸易政策以及对半导体加征关税的威胁给全球芯片行业带来了诸多不确定性，但这种不确定性尚未严重影响人工智能热潮推动下的芯片制造商利润飙升的势头。

台积电预测今年将实现更强劲的增长。该公司称，得益于全球人工智能行业的蓬勃发展，预计今年第一季度营收将同比增长40%，达到358亿美元，并预计2026年资本支出将增长高达37%，达到560亿美元。

台积电还称，客户发出了强烈的“需求信号”，并直接联系公司寻求产能。

台积电是亚洲市值最高的上市公司，截至当天发稿，台积电市值约为1.4万亿美元，是韩国竞争对手三星电子（005930.KS）的两倍多。台积电股票去年上涨了44%，今年迄今为止，该公司股价已上涨约9%。

与此同时，台积电也在加大对美国芯片制造的投资。去年3月，台积电宣布计划在美国投资1000亿美元，此前该公司已承诺在亚利桑那州投资650亿美元建设三家工厂，其中一家已投入运营。

就在台积电财报发布前华融资产，美国总统特朗普周三宣布，根据白宫发布的一项新的国家安全令，将对包括英伟达H200以及AMD的MI325X在内的部分人工智能芯片征收25%的关税。此举旨在激励芯片制造商在美国生产更多芯片。

根据白宫公告，美国目前仅能完全生产其所需芯片的约10%，严重依赖海外供应链。公告还称，这种依赖构成“重大的经济和国家安全风险”。

英伟达、AMD和英特尔等美国公司设计的芯片大多数芯片都是在海外生产的，并且其中很多是由台积电生产的。台积电尚未对此置评。

另据一份白宫发布的情况说明书，特朗普近期可能还会对半导体及其衍生产品的进口征收更广泛的关税，以刺激国内制造业发展。

研究机构Omdia半导体行业分析师总监何晖对第一财经记者表示：“特朗普最新宣布的对半导体征税关税延续了美国推动制造业回流的举措，同时新规的发布也是在向企业喊话，因为目前英伟达或AMD这些高端的AI芯片，基本上都是在台湾制造的，封测也不一定是在美国本土。通过征税，美国是希望台积电、三星以及一些高端芯片封测公司，能更多地在美国本土实现生产。”

但何晖强调，芯片供应链极其复杂，要在一个地方实现所有环节本地制造是不现实的，而且供应链的构建需要一个漫长的过程，企业投下去的厂房要真正形成产能，还需要经历数年的过程，并将面临诸多政策的不确定性。

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